期货：螺纹钢1505周五探低反弹，收至2448(+9)涨0.37%，总减仓6.6万余手，成交量增加。持仓上多头小幅减仓换筹，空头大幅换筹增仓、前几名持仓集中度提高，压盘资金量仍较大，部分旧空头减仓。短期行情超跌减仓反弹，或有上冲承压波动，整体延续2500-2530区域逢高做空策略。

　　现货：目前市场出现结构分化，整体弱势调整态势;21日沙钢螺纹钢下调80，高线、盘螺下调30。唐山钢坯2430(+20);铁矿石部分下调、焦炭持稳偏弱;螺纹钢20mmHRB400上海2820(0)、北京2530(0);近期钢厂在矿价下行、利润较大驱使下陆续复产，冬季需求趋弱，市场承压重回弱势。发改委产业司表示钢铁产业倒逼过剩产能退出的市场环境初步形成。

　　宏观及外盘因素：多银行顶格上浮存款利率，息差面临大幅收窄。非对称性降息旨在降低融资成本、缓解地方偿债压力,央行降息引发后续宽松预期,未来更多降息、降准等宽松政策出台可能性在增大。住建部拟出台收购商品房用于保障性住房指导意见。周五晚道指涨0.51%，美元指数、美黄金上涨，伦铜、美原油冲高回落震荡，国内金属工业品或冲高承压震荡。

　　简要策略：短期或有上冲承压波动，整体延续2500-2530区域逢高做空策略。;波段操作螺纹钢1505减空至20%，若2500-2530区承压恢复弱势补空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短期操作螺纹钢1505减空至10%，若 2500-2530区承压恢复弱势补空。

　　策略分析：短期降息短期刺激市场预期，但长期供需格局难改，近期钢厂复产将令市场承压，受限于冬季供过于求、房地产弱势、资金压力，市场倒逼机制压制价差及贴水，05合约承压弱势调整格局。短期破位大跌，重仓对峙下将出现新一波大行情，降息短期刺激预期，资金逐步于反弹关键位布局，细节可电话咨询;新环保税立法或成未来炒作因素。我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略及实战投资方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

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