2015年上半年动力煤现货市场整体呈现下调趋势。1—2月份煤价就出现松动，开始下滑;3—5月份中旬动力煤现货价格持续下行，跌跌不休;5月份中旬—6月份小幅回暖后，开始企稳。今年春节，神华集团等15家国有煤炭企业还发布关于保障职工休假的联合倡议书。但是变相的减少产量，但对市场并未起不到什么作用，节后动力煤开始一路下跌。截止2015年6月24日，发热量5500Kcal/kg的动力煤报收于418元/吨，较年初525元/吨下跌107元/吨，跌幅为20.38%。煤炭下跌因素分析如下：

　　1：产量。据统计1-5月份，全国煤炭产量146036万吨，同比下降6.0%。5月7日，国家能源局、国家煤矿安监局联合印发《关于严格治理煤矿超能力生产的通知》和《做好2015年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》，为了遏制煤炭产量无序增长，调整产业供需结构，这是政府对煤炭减产力度加大与落实的体现。对于限制产能、淘汰落后产能等方面的政策，其实就是限制供给，因为产能过剩问题严峻需要时间消化，而政府会不断的出台各种政策来落实。

　　2：进出口。海关总署统计显示，4月份，中国进口动力煤(包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤)876万吨，同比下降25.7%，环比增长20.6%，这是第2个月环比上升。澳大利亚仍然是中国最大的动力煤供应国，出口中国462万吨(包括烟煤和次烟煤)，同比下降0.5%，环比增长22%。4月份，中国从印尼进口动力煤305万吨，同比下降17.7%，环比增长15.1%。俄罗斯向中国出口动力煤93万吨，同比下降42.1%，环比增长27%。1-4月份，中国共进口动力煤2967万吨，同比下降44.6%。其中，进口自澳大利亚的动力煤为1481万吨，同比下降22.1%。

　　3：库存。经济增速放缓，环保要求提高，煤炭需求低迷难改，而煤炭产能却仍在加快释放，供需矛盾持续激化，以致高库存成为煤市不可承受之重，持续施压煤价。从目前电厂数据来看，截止6月初，六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)平均库存总量为1189.2万吨，环比增加40.9万吨，增幅为3.56%。六大电厂电煤库存平均可用天数为20.26天，5月份电厂库存及存煤可用天数出现小幅增加，这由于电厂小幅补库所导致的，日均耗煤量出现小幅减少，其实近一两个月日均煤耗维持在60万吨附近波动。

　　受电厂库存高位、耗煤低位等因素影响，电厂采购积极性不高，北方港口下锚拉煤船舶数量仍保持在低位水平。截至目前，秦皇岛港煤炭总库存为609万吨，;曹妃甸煤炭库存量为464万吨;国投京唐港煤炭库存量为147.3吨;环渤海四港煤炭总库存为2181.8万吨;广州港港煤炭总库存为197.3万吨。5月份由于大秦线春季集中检修结束，北方港口库存开始回升。由于煤炭海运价格的持续上涨，港口的成交有所好转。

　　生意社观点：今年宏观方面的预期相对下调，可见今年整体的经济情况不是非常乐观。电改方面暂时影响不大，因为其仍还是处于推广阶段，全面实施还是需要比较长的时间的。受中国经济增速放缓的影响，发电量依然会处低位，煤炭供大于求的情况短期难以改变。现在国家对煤炭行业尚无明显的行政干预，经济面临压力，社会用电增速放缓等因素导致库存高企，为了降低库存各煤企的价格战肯定会愈演愈烈。预计下半年动力煤价格仍将会以低位波动为主。

　　2015年上半年炼焦煤市场一路走低，5月底、6月初出现小幅回暖：自2012年开始，国内炼焦煤价格大幅走跌，行情处于震荡走低的状态，煤企经营状况可以用一年不如一年来形容。焦煤现货市场，由于下游钢材、焦炭市场旺季不旺，国际焦煤价格持续走低等因素影响，焦煤价格一路下滑，据生意社统计，2015年上半年累计下滑幅度16.12%。2015年较往年不同，焦煤并没有在消费旺季出现小幅回暖，持续处在下跌状态。焦煤下跌因素分析如下：

　　1：国际焦煤价格持续下跌。据统计。一季度日澳焦煤合同价117美元/吨，较2014年四季度下调2美元;二季度日澳焦煤合同价109.5美元/吨，较一季度下调7.5美元;三季度日澳焦煤合同价为93美元/吨，较二季度下调16.5美元。国际焦煤价格一路下滑也是导致国内焦煤价格走跌的主要因素。

　　2：下游焦炭市场一路下滑到底。据生意社监测，截至6月24日焦炭商品指数为43.77，创下周期内的历史新低，较2011年09月27日最高点100.79点下降了56.57%。据生意社分析师逯漫了解，生产1吨焦炭，2014年亏损50元，现在至少亏损100元，有的甚至亏损150元。有些企业不得不采取限产措施，小中型企业有的甚至停产。对焦煤需求减弱，焦煤步步走弱。

　　3：进口焦煤数量大幅下滑。生意社统计，2015年焦煤进口量大幅下滑，截至4月底，累计进口焦煤1467万吨，同比下滑24.5%。逯漫介绍，进口焦煤大幅下滑的主要原因是，国内煤价低位，进口焦煤低价优势减少，使得焦煤进口量递减。

　　逯漫认为，2015年下半年，焦煤价格仍难有较大改观，持续低位运行。截至目前，国内钢厂及焦化厂炼焦煤库存合计892.89万吨，较前期有所回升，库存压力仍大。另外6月底中澳自由贸易签订，焦煤进口方面成本降低约20元/吨，利空焦煤市场。但据逯漫了解目前，澳洲一、二线主焦煤到岸价集体上涨了0.75-1.25个美金，因此对国内炼焦煤市场形成一定支撑。

　　2015年上半年焦炭跌起来没底线，量价齐跌：从2012年开始焦炭市场呈现步步走跌态势，全年走势类似，焦炭市场价格波动幅度逐年减小。今年年初以来，受经济降速及房地产投资下滑等一系列因素的影响，钢材市场旺季不旺等因素影响。焦炭市场库存高企、成交不畅成为主基调，价格也一路下滑，焦企持续亏损。据生意社统计，2015年上半年焦炭累计跌幅超12%，创8年来新低。焦炭市场分析如下：

　　1：焦煤市场支撑不利、下游钢材。2015年上半年，焦煤市场持续下滑，焦煤现货市场，由于需求弱势，国际焦煤价格持续走低等因素影响，焦煤价格一路下滑，据生意社统计，2015年上半年累计下滑幅度16.12%。钢材方面，宏观经济放缓，钢铁增速回落，市场需求不足，焦炭市场后期难有明显改观。1—4月，房地产新开工面积累计同比下滑17.3%，购置土地面积下滑32.7%。受房地产疲弱影响，在钢材销售最旺的4—5月，钢价出现了持续下跌。

　　2：焦炭产量连续数月同比下降。据统计，1-5月我国焦炭产量18781万吨，同比下降2.8%。据逯漫了解，现在生产一吨焦炭至少亏损100元，有的甚至亏损150元。有些企业不得不采取限产措施，小中型企业有的甚至停产。以山西焦化为例，之前公布的2015年第一季度，山西焦化营业收入8.92亿元，同比下降30.38%;净利润亏损8722万元。

　　3：焦炭出口开花。据统计，1-5月累计出口焦炭425万吨，同比增长26.5%。虽然目前国内焦炭价格低位，但正因为低价优势，焦炭出口量大增，在5月份焦炭出口量达123万吨，创新高。

　　4：今年焦化企业面临巨大环保压力，近期，山西、河北、陕西、河南等焦化大省频频出文重查、通报、处罚焦化企业的违法污染环境行为。技术不足，政府严控，环保压力让焦化企业雪上加霜。

　　逯漫预计2015年下半年，焦煤价格仍难有较大改观，持续低位运行。在目前下游钢材市场还未真正好转，矿石价格仍在下滑的背景下，煤焦价格独自反弹的可能性极小，整体仍将以低位震荡为主。

　　综上所述：受产品需求减少和产能利用率低的影响，行业整体亏损局面很难被扭转，企业的分化将加剧，部分企业可能会在技术和环保的重压下倒逼退出。未来。焦化企业仍有很长一段时间，淹没在亏损的雾霾之下，想翻身困难。行业竞争愈演愈烈，企业的生存发展和产业升级将是焦企面临的一大挑战。(煤炭信息交易网)