冷轧钢、冷轧板、电解板,冷轧中宽带,东莞冷轧钢、惠州冷轧钢,东莞、惠州冷轧中宽带,东莞、惠州冷轧带钢,东莞、惠州冷轧板卷,东莞、惠州电解板,深圳冷轧中宽带,广州冷轧中宽带,珠三角冷轧中宽带。45#钢,65Mn，东莞45#钢，惠州45#钢,东莞65Mn,惠州65Mn,广州45#钢,广州65Mn,东莞45#刚加工生产第一品牌惠州南钢,惠州45#钢加工生产第一品牌惠州南钢，东莞65Mn加工生产第一品牌惠州南钢,惠州65Mn加工生产第一品牌惠州南钢，深圳45#钢,深圳65Mn,佛山45#钢,佛山65Mn,重庆45#钢,重庆65Mn,江浙45#钢,江浙65Mn。冷轧中宽带、中宽带、东莞冷轧中宽带、东莞中宽带、惠州冷轧中宽带、惠州中宽带、东莞冷轧板、惠州冷轧板、东莞冷轧带钢、惠州冷轧带钢。2012年，钢材价格自年初小幅上涨，进入第三季度后快速回落，两个月时间内下跌超过20%。进入秋季旺季，出现了一波急反弹，之后再次横盘，目前出现了反弹乏力的情况。钢价的反弹带动了钢厂复产，加之市场资金趋紧，近期钢价又重回盘整态势，加之需求淡季已经到来，明年钢价将有一番怎样的行情?

　　A需求有望回升

　　2012年下游用钢行业普遍疲软，导致整体需求下滑，成为抑制全年钢铁行业的重要因素。

　　地产受调控影响大

　　在调控的影响下，2012年房地产行业投资增速放缓。1-10月累计完成投资额5.76万亿元，同比增速15.4%，与往年相比增速明显降低。房地产开工面积和施工面积增速减缓，1-10月累计施工面积同比上涨13.34%;1-10月累计新开工面积同比下滑8.5%，其中10月新增开工面积1.18亿平方米，同比下降6.52%。

　　保障房建设将拉动过亿钢材需求。“十二五”期间，全国建设保障性住房和各类棚户区改造住房3600万套，其中2011年和2012年，要求每年新建1000万套，后面3年还有1600万套。粗略测算，3600万套保障房总用钢量将在1.08亿-1.30亿吨。住建部表示，2012年全国计划新开工城镇保障性安居工程700万套以上，现已基本建成500万套。2013年地产调控仍难有实质放松。

　　铁路建设复苏

　　今年，我国铁路建设投资力度明显加大，全国铁路基建投资计划经过4次调整，由年初计划的4060亿元一再追加到5160亿元，全国铁路固定资产投资计划也由年初的5160亿元增加至6300亿元，并规划2013年基本建设投资规模达到6000亿元。铁路投资同比改善明显，预计全年铁路固定资产投资可达到6300亿元左右，相比2011年增幅约7%。

　　随着资金面好转，铁路建设开工、复工将加速。加之铁路资源统一调配控制相对容易，可以成为基建复苏的排头兵。预计今年年底及明年，铁路及配套设备建设将明显好转，对钢材的需求起到一定的拉动作用。

　　机械基本面将改善

　　今年，机械行业整体景气度依然较为低迷。其5个子行业中，只有工业锅炉产量保持增长。1-10月份，金属切削机床、工业锅炉、发电设备、铁路机车、民用钢质船舶的累计产量同比增速分别为-10.8%、16.9%、-6.7%、-33.6%、-8.8%。其中，10月份金属切削机床、工业锅炉、发电设备、铁路机车、民用钢质船舶的产量同比增速分别为-11.4%、1.3%、22.0%、-31.9%和17.0%。

　　从机械行业的投资情况来看，1-10月通用设备固定资产投资为7022亿元，其中10月为780亿元，同比增长7.2%;1-10月专用设备固定资产投资为6938亿元，其中10月为849亿元，同比增长51.8%;1-10月电气设备固定资产投资为6855亿元，其中10月为751亿元，同比增长6.4%。

　　机械行业受益于固定资产投资建设、房地产、铁路、公路等基建项目，未来随着这类项目的投资加速，机械的需求也将随之有所上升，预计2013年机械行业基本面将有所改善。

　　出口仍将稳定增长

　　2012年，我国钢材出口保持了较好水平，10月出口钢材484万吨，同比增长26.4%。预计2012年全年钢材出口继续向好，可以达到5300万吨左右。考虑到未来钢材价格较难大幅上升，预计2013年出口仍将稳定增长。

　　B利润空间或进一步收窄

　　第四季度以来，虽然钢价有所反弹，但行业基本面仍未有效改善，预计明年钢企利润空间将进一步收窄。

　　钢价重心将下移

　　目前，钢价的反弹带动了钢厂复产，加之市场资金趋紧，近期钢价又重回盘整态势，加之需求淡季的到来，钢价将经历一波盘整。明年钢价相对于现在位置或有小幅上升，相对于2012年的平均价格略降，预计2013年螺纹钢均价为3900元/吨左右，同比下降约0.2%。

　　赢利低位徘徊

　　目前，钢铁行业赢利状况正处在10年来最惨淡的时候。据统计，今年1-10月，重点大中型钢铁企业实现销售收入29401.47亿元，同比减少6.52%，实现利润总额为亏损52.23亿元，同比降低106.2%。

　　单月来看，10月份大中型钢企销售利润率仅为0.10%，但环比改善，实现了自6月份陷入亏损以来首次月度赢利。但在扣除投资收益后，钢铁主业仍然亏损。预计未来几个月受制于钢价矿价剪刀差的影响，钢企赢利水平仍将低位徘徊。

　　C中长期投资仍难乐观

　　总体看，钢铁行业景气度将难以快速回升，更加依赖于下游需求能否有效释放，其中基建和机械行业复苏将是来年的主要机会。

　　目前，钢价反弹后出现了钢企再次加大产量，对钢价持续反弹构成压力，钢企赢利能力或将继续低位徘徊。从估值水平看，2012年11月30日，钢铁板块的平均PB为0.77倍，全部A股PB为1.56倍。目前，钢铁板块PB是全部A股PB的0.49倍，与此数据的历史平均值的0.68有27.8%差距。近一半钢铁股处于破净状态，包括鞍钢、武钢、宝钢等，低于历史平均水平。

　　驱动行业明显改善的因素尚未出现，在产能过剩的严峻形势下，钢铁股的中长期投资表现难以看好。

　　但短期而言，钢铁股当前的估值已经显着偏离历史均值，即便继续向下调整，空间也不大。随着基建拉动效应显现，建议谨慎关注超跌反弹机会。来源：中国建材网