2015年开年，我国煤炭行业整体利空因素仍占主流地位，当前利好因素为《煤炭质量管理暂行办法》对进口煤限制和沿海大型煤企联合挺价，除此之外，下游终端用户刚性需求采购为主，采购量并无明显变化。从目前形势看，第一季度煤价弱势下行可能性较大，主产地方面已基本初现端倪，新年第一周陕西榆林地区煤矿坑口价统一下调10~15元/吨，之后内蒙古鄂尔多斯局部地区小幅下调5~15元/吨，山东地区中旬主流局矿降10元/吨左右，受此影响，预计1月中下旬该状态或将逐渐向港口方向传导。

　　价格方面，以主产地山西大同地区为例，2012~2015年间煤价降幅令人触目惊心，从最高位750元/吨左右，降至当前403元/吨左右，跌347元/吨，跌幅高达46.27%，且上半年下行预期仍较浓厚，超跌50%以上为大概率事件。

　　“库存魔咒”仍无解，且2015年仍是抑制煤价上行的最主要因素之一，但从近几日秦港煤炭库存量走势看，港存压力有所缓解，主要得益于供应方铁路调入量减少，进一步走低至不足60万吨，亦侧面反映其发运积极性不高，存煤量当前继续持稳运行在700万吨以下水平，1月14日更是刷新月内低位至682万吨。

　　周边港方面，在作业船不足影响下，曹妃甸港装船发运量仅22万吨左右，铁路调进量则大幅下滑至20万吨以下，库存量再减2万吨至644万吨，创去年11月下旬来最低水平。1月14日曹妃甸港锚地仍无待装船，且全港因大雾而被迫封航，装船发运作业受较大影响。京唐港区延续去库存走势，当前存煤量已降至480万吨。

　　受采购到货周期因素影响，沿海六大电厂合计电煤库存量再度下探至1310万吨以下，合计日耗量则回升至72万吨以上，日耗和库存叠加作用使存煤可用逼近18天。在耗煤量已至高位水平，存煤仍明显偏高情况下，致市场参与主体对后期煤价走势较悲观，预计短期内电厂采购补库意愿也不会很高。

　　年度大戏2015年大型煤电企业煤炭合同价谈判方面还有哪些看头?时至1月，双方谈判等方面各种新闻鱼龙混杂，令人眼花缭乱，却惟独当事人仍处博弈中，并不知情。合同价从中煤协要求的550元/吨，降至中国(太原)煤炭交易中心传闻的530元/吨，其扑朔迷离走势使大部分业内参与主体观望、谨慎心态加强。

　　期货市场方面同样受此影响较大，多空胶着，从当前形势看，空头占据优势，但仍无结果的谈判令双方均对自己的判断犹有很大怀疑，最终定价成其较大不确定性因素之一。

　　近日听闻当前最新谈判价510~515元/吨，但电企方面认为过高，其希冀价位在510元/吨以下，据卓监测，知情人士透漏，神华方面510元/吨至今仍未谈拢，双方仍在博弈中，故至当前，煤电企业年度合同价其实并无定论。

　　在下游电企等用煤户多元化供应方可供选择情况下，选用性价比较高煤炭成其重要目标之一，当前Q5500秦港主流成交价505元/吨左右，低者500元/吨左右，近日有所下滑，但神华挂牌价529元/吨，与市场价相差较大。且"买涨不买跌"心理作祟，在预期看淡背景下，终端用户观望心态更是加重价格和产销等方面负担，故卓创资讯预计，510元/吨或515元/吨，其本质意义差别不大，最根本仍要遵从供需关系的选择，与此同时，年度锁定价能否执行仍需观察，510元/吨以下为大概率事件。