联系我们   Contact
搜索   Search
你的位置:首页 >

基础化工:千磨万砺还坚韧吹尽狂沙始到金

发表时间:2013-7-8 17:07:57      点击:

  2013年1-4月,石油和化工行业经济效益总体呈下滑趋势,利润增速继续放缓,成本保持上升,价格持续走低,行业利润空间不断缩小。预计下半年,基础化学原料价格仍将是底部震荡的格局;化肥价格已经逼近成本线继续下跌空间有限;合成材料走势继续分化;合成树脂将保持相对平稳、小幅震荡的走势;合成橡胶市场可能出现小幅反弹,或底部震荡的局面;轮胎市场将保持继续向好态势。子行业上我们看好染料、橡胶制品、农药和氨纶。

  染料:分散染料市场价格从12年底17000元/吨上涨至目前24000元/吨,涨幅达40%,行业盈利较好,并且在过去五年中盈利平稳。未来环保监管日趋严厉,新上装置难度大,寡头垄断的格局使得行业产能不会无序混乱扩张,可控的产品供应确保行业盈利空间。染料板块公司我们重点关注浙江龙盛、闰土股份。

  橡胶制品:轮胎和胶带主营成本中橡胶占据50%以上,并且这一比重在现有工艺条件下难以改变。2013年上半年天然橡胶价格处于低位并且这一趋势在下半年仍将延续,橡胶制品上市公司盈利与天胶价格走势显著反相关,橡胶公司盈利受益于天胶价格低迷。

  农药:草甘膦新一轮价格上涨周期形成。预计行业13年需求以7%-8%的增速增长,新增供给量主要在中国,增速约6.9%,草甘膦价格涨势有望维持到年底;吡啶受益于反倾销处裁的影响,预计下半年价格不仅保持目前高位还有继续上涨的可能。我们继续看好农药板块,重点关注扬农化工、红太阳、沙隆达A、新安股份。

  氨纶:2013年氨纶行业经营情况得到大幅改善。氨纶上市公司业绩与氨纶价格高度正相关,一旦氨纶价格上涨,上市公司业绩将出现明显反弹。对氨纶板块评级为“看好”。(钢联)