概述：本月公布的数据中可以看出，下游行业整体呈现弱复苏的态势，个别行业增速略有回落。其中，固定资产投资和基建投资累计增速较上月均有所回落;不过，在整体投资增速回落的同时，房地产投资增速仍保持上升势头，房屋新开工面积和商品房销售面积增速也均有改善;汽车行业整体需求继续回暖，乘用车增幅较前3月有所减缓，但商用车企稳回升，尤其是重卡销量同比大增30%;随着地产销售数据的回暖，以及节能补贴到期是否延续的不确定性，终端渠道促销力度较大，家电行业销售数据有所反弹;在基建投资增速保持高位的情况下，机械行业继续呈现弱复苏，销售数据同比继续扩大并首次转正;船舶行业新接订单量同比大幅增长，不过造船完工量继续下降。目前宏观经济复苏并不顺畅，而6月份又迎来了下游部分行业传统的淡季，预计后期行业增速或将有明显的放缓。

　　一、基础建设

　　2013年1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)91319亿元，同比名义增长20.6%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。从环比看，4月份固定资产投资(不含农户)增长1.63%。

　　分 产业看，1-4月份，第一产业投资1770亿元，同比增长32.1%，增速比1-3月份加快0.7个百分点;第二产业投资39118亿元，增长 16.3%，增速加快0.1个百分点;第三产业投资50431亿元，增长23.9%，增速回落0.6个百分点。第二产业中，工业投资38508亿元，增长 17%，增速比1-3月份回落0.4个百分点;其中，采矿业投资2425亿元，增长5.2%，增速加快2.5个百分点;制造业投资32255亿元，增长 18.4%，增速回落0.3个百分点;电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资3828亿元，增长13.6%，增速回落1.7个百分点。

　　分地区看，1-4月份，东部地区投资46113亿元，同比增长19.2%，增速比1-3月份回落0.2个百分点;中部地区投资23537亿元，增长24.1%，增速与上月持平;西部地区投资21046亿元，增长23%，增速回落1.2个百分点。

　　分登记注册类型看，1-4月份，内资企业投资85363亿元，同比增长21.4%，增速比1-3月份回落0.3个百分点;港澳台商投资2751亿元，增长12.9%，增速加快0.1个百分点;外商投资2793亿元，增长6%，增速回落3.9个百分点。

　　从项目隶属关系看，1-4月份，中央项目投资4444亿元，同比增长8.5%，增速比1-3月份回落3.1个百分点;地方项目投资86875亿元，增长21.3%，增速回落0.1个百分点。

　　从施工和新开工项目情况看，1-4月份，施工项目计划总投资523775亿元，同比增长18.8%，增速比1-3月份回落0.3个百分点;新开工项目计划总投资75114亿元，同比增长15.7%，增速加快1.7个百分点。

　　从 到位资金情况看，1-4月份，到位资金121940亿元，同比增长20.9%，增速比1-3月份加快1.3个百分点。其中，国家预算资金增长20.7%， 增速回落1.1个百分点;国内贷款增长13.9%，增速加快2.8个百分点;自筹资金增长18.3%，增速加快1.3个百分点;利用外资下降0.2%，增 速回落6.5个百分点;其他资金增长44.3%，增速加快1.5个百分点。

　　从上述数据中可以看出，2013年4月份固定资产投资累计增速较 上月有所回落，基本和去年全年水平持平。其中，房地产投资仍是拉动整体投资的主力，在整体投资增速回落的同时，房地产投资增速仍保持上升势头;基建投资较 上月有所回落，但仍维持在20%以上的较快增长速度，不过基建投资保持较快增速也存在基数较低的因素，去年基建投资从6月开始发力，也对今年下半年的基建 投资增速提升空间构成制约。同时，制造业投资增速回落的趋势难以改变。

　　从中央地方投资项目来看，中央项目4月8.5%，较3月的11.6% 明显回落但仍高于去年全年水平。地方项目增速21.3%，较上月继续回落。资金来源方面，4月增速20.9%较上月19.6%回升，其中国内贷款增速回升 明显，这与3-4月流动性超预期有关。预算内资金增速继续回落，意味着4月财政收支仍不乐观，自筹资金增速略有回升。

　　在经济疲软的背景下， 日前中央再次强调稳增长，而基建是今年实现稳增长的重要支撑。近期国务院取消和下放91项行政审批权，其中将机场扩建、城市轨道交通建设和部分电力项目审 批权下放至省级行政部门，有利于地方大型项目投资加速，预计短期基建弱势复苏的格局不会改变，固定资产投资增速有提升的可能，但提升空间可能比较有限。

　　二、建筑和房地产行业

　　2013年1-4月份，全国房地产开发投资19180亿元，同比名义增长21.1%，增速比1-3月份提高0.9个百分点。其中，住宅投资13121亿元，增长21.3%，增速提高0.2个百分点，占房地产开发投资的比重为68.4%。

　　1-4 月份，东部地区房地产开发投资11241亿元，同比增长20.2%，增速比1-3月份提高2.4个百分点;中部地区房地产开发投资3804亿元，增长 20.4%，增速回落1.4个百分点;西部地区房地产开发投资4136亿元，增长24.5%，增速回落1.1个百分点。

　　1-4月份，房地产 开发企业房屋施工面积500618万平方米，同比增长17.2%，增速比1-3月份提高0.2个百分点;其中，住宅施工面积368798万平方米，增长 14.8%。房屋新开工面积55506万平方米，增长1.9%，1-3月份为下降2.7%;其中，住宅新开工面积41330万平方米，增长1.8%。房屋 竣工面积23759万平方米，增长6.6%，增速回落2.3个百分点;其中，住宅竣工面积18273万平方米，增长2.6%。

　　1-4月份，房地产开发企业土地购置面积8825万平方米，同比下降8.6%，降幅比1-3月份收窄13.4个百分点;土地成交价款2020亿元，增长10.6%，1-3月份为下降10.2%。

　　1-4 月份，商品房销售面积29761万平方米，同比增长38.0%，增速比1-3月份提高0.9个百分点;其中，住宅销售面积增长41.1%，办公楼销售面积 增长32.9%，商业营业用房销售面积增长5.8%。商品房销售额19847亿元，增长59.8%，增速比1-3月份回落1.5个百分点;其中，住宅销售 额增长65.2%，办公楼销售额增长62.3%，商业营业用房销售额增长21.1%。

　　1-4月份，东部地区商品房销售面积15414万平方 米，同比增长47.0%，增速比1-3月份提高0.4个百分点;销售额12759亿元，增长69.9%，增速回落3个百分点。中部地区商品房销售面积 7103万平方米，增长37.7%，增速提高3.2个百分点;销售额3479亿元，增长55.6%，增速提高1.9个百分点。西部地区商品房销售面积 7244万平方米，增长22.3%，增速回落0.6个百分点;销售额3609亿元，增长34.8%，增速回落0.7个百分点。

　　4月末，商品房待售面积42588万平方米，比3月末增加148万平方米。其中，住宅待售面积减少6万平方米，办公楼待售面积增加18万平方米，商业营业用房待售面积增加165万平方米。

　　1-4 月份，房地产开发企业到位资金35602亿元，同比增长33.5%，增速比1-3月份提高4.2个百分点。其中，国内贷款6618亿元，增长26.8%; 利用外资163亿元，增长28.5%;自筹资金12952亿元，增长16.2%;其他资金15869亿元，增长55.9%。在其他资金中，定金及预收款 9782亿元，增长61.9%;个人按揭贷款4373亿元，增长67.8%。

　　4月份，房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为97.35，比上月回落0.21点。

　　从 上述数据中可以看出，2013年1-4月份房地产行业继续向好，投资延续了去年底以来的回调趋势;房屋新开工面积增速触底回升趋势明显;商品房销售面积增 速大幅回升，同比增速维持历史高位;开发企业资金保持宽松，同比增长33.5%，环比1~3 月上升4.2 个百分点，再结合日前央行公布的信贷数 据，4 月新增居民中长期贷款占新增贷款比例为29.1%，处于2011 年以来高位，显示银行对房地产按揭贷的支持仍在高位;在资金好转以及地方政府推 地量增加的情况下，土地市场成交也出现明显的好转。

　　与此同时，统计局公布的70个大中城市住宅销售价格数据显示，新建商品住宅与上月相 比，70 个大中城市中，价格下降的城市有2个，持平的城市有1 个，上涨的城市有67 个。环比价格上涨的城市中，最高涨幅为2.1%。与去年同月相 比，70 个大中城市中，价格下降的城市有2 个，上涨的城市有68 个。4 月份，同比价格上涨的城市中，最高涨幅为13.7%，涨幅比3 月份回落的 城市有1 个。

　　从数据看，4 月份新建商品住宅价格环比仍出现整体上升态势。而从变动幅度看，4 月份70 个大中城市环比幅度整体收窄， 有45 个城市环比幅度出现下降;同比增长幅度仍在加大，4 月份有68 个城市同比幅度在加大。可见，尽管“新国五条”的实施力度低于预期，但其影响力 仍在逐步体现，房价环比涨幅已然趋缓。随着调控的持续，房价上涨势头将进一步得到遏制，涨幅将进一步趋缓。而房地产投资以及新开工等数据短期或将有继续改 善的可能。

　　三、机械行业

　　2013年4月，工程机械行业29家主要挖掘机制造商共销售挖掘 机16257台，同比增长5.77%，环比下降25.30%，两年来单月销量首次出现增长，1~4月累计销售49079台，同比下滑17.5%。4月装载 机销量22695台，同比下滑7.8%，1~4月累计销售64181台，同比下滑12.2%。4月推土机销量1206台，同比下滑15.1%。1~4月累 计销售3795台，同比下滑8.8%。

　　从4月销售数据来看，在经济弱复苏的情况下，挖掘机市场依然呈上了一份不错的业绩单，工程机械销售继续保持好转的势态。虽然挖掘机、装载机和推土机累计销量继续下滑，但是降幅进一步收窄，复苏力度较弱。

　　其 中，4月小挖销量同比增长19.7%，中挖同比增长14.5%，大挖下滑54%。小挖连续2月单月增速维持在两位数的水平，1~4月累计销量下滑 6.8%。小挖占比逆势回落，中挖占比的大幅提升，都能体现出下游投资尤其是基建投资的稳步回升。有工程机械行业专家认为，一季度基建投资增速快速增长， 是挖掘机需求回升的主要原因，对5月份市场情况保持乐观态度，预计5月挖机销量同比将继续改善。

　　从4月份的产品结构以及需求结构来看，小型 挖掘机依旧维持旺盛的销售态势，中型挖掘机温和好转，大型挖掘机未见好转。相比3月份挖机结构中的小挖占比过高，4月的结构更趋于合理化，随着5月份开始 小挖占比出现季节性的回落，二季度的挖机行业预计将不再出现赚量不赚钱的情况。

　　海外市场方面，4月出口787台，同比下降7.85%，占比4.84%，出口高速增长势头出现暂时的回落。

　　与 3月份相同，4月份挖掘机进口替代脚步减缓。9大主要外资品牌挖掘机销售8573台,同比增长14.05%,环比下降26.50%,占比52.73%。相 比上个月,本月外资占比出现小幅回落,但并不明显。在2012年多数外资品牌选择战略收缩后，外资品牌借助市场回暖的机会，开始反攻。

　　从整 的外部市场环境来看，基建投资一季度增速稳步提升，电热燃气及水的生产供应、交运仓储、水利环境行业投资代表的基建投资增速在快速增长，累计增速达到 25.6%。同时，房地产投资有所回落。据统计数据显示，一季度房地产投资累计增速20.2%，比今年前两个月略有回落，仍高于去年16.2%的水平;新 开工下滑2.7%，土地购置面积同比下降22.0%，施工面积同比增长17.0%。

　　业内专家对后期机械行业走势仍持乐观态度，由于2012 年基数较低，同时2013年项目新开工情况显著好于2012年同期，预计后期挖掘机销量同比将继续改善，累计降幅将进一步收窄，2013年全年的总体需求 将可以达到5-10%的增长，加之投资逐渐复苏,行业自身的内生发展能够促成挖掘机行业大概率可以出现趋势性的拐点。

　　四、汽车行业

　　2013年4月，汽车产销形势总体稳定，当月产销环比有所下降，同比增速依然明显。1-4月，汽车产销同比增长保持在10%以上，增幅较一季度小幅提升。

　　中 国汽车工业协会发布的4月产销数据显示，4月汽车产销分别完成189.94万辆和184.17万辆，比上月有所回落，与上年同期相比，增长明显。1-4月 汽车产销分别完成729.65万辆和726.62万辆，同比分别增长13.4%和13.2%，增速比一季度分别提高0.6和0.1个百分点。

　　从前4个月完成情况看，汽车产销呈现稳定增长态势，总体表现较好。

　　乘用车方面，4月，乘用车产销比上月回落，比上年同期增速仍在10%以上，整体保持平稳运行态势。从1-4月情况看，乘用车产销增速在16%左右，高于汽车整体增速。

　　4月乘用车产销分别完成149.86万辆和144.14万辆，比上月分别下降9.6%和9.1%，比上年同期分别增长14.8%和13.0%。分车型看，各车型产销比上月均有不同程度的回落，但比上年同期有明显增长，其中SUV需求仍十分强劲。

　　1-4 月乘用车产销分别完成588.19万辆和586.45万辆，同比分别增长15.9%和16.2%。从各车型情况看，与上年同期相比，由于公告变动，交叉型 乘用车同比下降和MPV增长突出;SUV继续呈现40%以上的增长;轿车增速略高于汽车整体增速，但低于乘用车的增速。

　　4月，中国品牌乘用车销售57.12万辆，比上月下降17%，比上年同期增长9.9%;占乘用车销售总量的39.6%，比上月下降3.8个百分点，比上年同期下降1.1个百分点。

　　1-4月，中国品牌乘用车销售248.43万辆，比上年同期增长16.3%，高于乘用车总体增长速度0.1个百分点。占乘用车销售总量的42.4%，略高于上年同期水平，比一季度下降1个百分点。

　　4月，中国品牌轿车销售26.01万辆，比上月下降11.2%，比上年同期增长6.3%;占轿车销售总量的26.6%，市场占有率比上月下降1.6个百分点，比上年同期下降0.9个百分点。

　　1-4月，中国品牌轿车销售112.87万辆，比上年同期增长18%;占轿车销售总量的28.6%，占有率比上年同期提高0.8个百分点。

　　商用车方面，4月商用车产销分别完成40.08万辆和40.03万辆，比上月分别下降6.4%和11.0%，比上年同期分别增长17%和14.9%。其中半挂牵引车延续了上月的回升态势，产销同比增长分别为70.9%和46.3%。

　　1-4月商用车产销分别完成141.46万辆和140.17万辆，分别比上年同期增长4.2%和2.4%，比一季度回升明显。在商用车品种中，客车比上年同期增长明显，半挂牵引车产量略高于上年同期，销量同比下降4.7%，货车(不含半挂牵引车)略高于上年同期水平。

　　据中汽协会统计的汽车整车企业出口数据，4月汽车企业出口为8.94万辆，比上月增长4%，比上年同期增长1.5%。

　　1-4月出口31.60万辆，比上年同期增长12.7%，比一季度回落5.3个百分点，且低于同期国内市场增速。其中乘用车出口19.42万辆，比上年同期增长24%;商用车出口12.19万辆，比上年同期下降1.7%。

　　从最新公布的数据可以看出，2013 年4月份汽车行业表现尚可，乘用车行业需求继续保持稳定增长，但增速有所放缓，其中SUV需求仍旺盛;商用车企稳回升，尤其是重卡市场需求超预期，复苏趋势明显，销量同比大增30%。

　　目前汽车行业处在传统的消费淡季，淡季乘用车行业增速难以实现超预期增长。不过，受益于基建投资和城镇化的发展，重卡行业或将继续反弹。整体看来，目前宏观经济环境仍有继续恶化的风险，汽车行业竞争进一步加剧，短期汽车行业终端销量增速或现季节性回落。

　　五、家电行业

　　统 计局数据显示，2013年4月我国主要家电产品产量同比均继续呈现正增长的态势。其中，家用冷柜同比增长速度最大，达到21.5%，其余包括家用洗衣机、 家用电冰箱、房间空气调节器和彩色电视机产量同比分别增长5.6%、12.6%、3.8%和1.4%。1-4月各主要家电产品产量同比也继续呈现正增长的 态势，除家用冷柜产量同比增速较大达到19.4%外，其余包括家用洗衣机、家用电冰箱、房间空气调节器和彩色电视机产量同比增速均保持在个位数，分别增长 5.6%、8.8%、2.8%和2.4%。

　　同时，产业在线数据显示，4月冰箱总销量768万台，同比增长6.9%;库存259万台，同比下降29%。其中，冰箱内销573万台，同比增长8%;出口195万台，同比增长3%。

　　4月洗衣机总销量491万台，同比下降0.4%;库存318万台，同比增长45.2%。其中，洗衣机内销341万台，同比增长2.3%;出口150万台，同比下降6.1%。

　　同 时，4月家用空调行业销售总量为1297.8万台，同比增长8.7%;4月的行业库存为659.5 万台，同比减少31.8%。其中，4月家用空调行业 内销量为615万台，同比增长3.1%，出口量为683 万台，同比增长14.2%。1-4 月空调行业累计销量4222 万台，同比增长6.1%，其中 累计内销1922 万台，同比增长4.1%，累计出口2300 万台，同比增长7.9%，库存2751 万台，同比下降32%。

　　2013年 1~4月，彩电销量1765万台，同比上升38.65%;4月份我国彩电出口量424万台，出口金额8.29亿美元;2013年1-4月份，我国彩电出口 量1517万台，同比减少13.8%(2012年同期：1760万台)，出口金额29.9亿美元，同比下滑11.8%(2012年同期：33.9亿美 元)。

　　统计局公布的数据显示，2013年4月份，社会消费品零售总额17600亿元，同比名义增长12.8%(扣除价格因素实际增长11.8%，以下除特殊说明外均为名义增长)。

　　同时，4月份家电和音响器材实现零售总额同比增长15.3%，1-4月份家电+音响实现零售总额2083亿元，同比增长16.3%。

　　上述数据中可以看出，家电行业整体表现较好。随着房地产销售数据的回暖，以及节能补贴政策的预期退出，终端渠道促销力度较大，市场翘尾因素逐渐增强，家电行业出现一定的反弹，主要产品产销数据均有所增长，仅个别有所下降。

　　由于5月份家电行业进入终端销售旺季，行业景气度继续温和复苏。短期看来，家电行业在政策退出末班车的效应以及前期房地产成交较好的带动下或继续向好，但在政策退出后，行业需求或面临调整。

　　六、造船行业

　　2013年1～4月份，全球造船市场延续了一季度的形势，成交较为活跃，我国船舶行业新承接船舶订单同比大幅增长，但造船完工量继续下降。80家重点监测企业工业总产值、经济效益、船舶出口均出现下降，生产经营形势更加严峻。

　　1～4月份，全国造船完工1378万载重吨，同比下降11.9%。承接新船订单1157万载重吨，同比增长57%。4月底，手持船舶订单10473万载重吨，同比下降24.8%，比2012年底手持订单下降2.1%。

　　1～4 月份，全国完工出口船1145万载重吨，同比下降9.6%;承接出口船订单1057万载重吨，同比大幅增长89.4%;4月末手持出口船订单8943万载 重吨，同比下降23.5%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的83.1%、91.4%和85.4%。

　　1～4月份，39家重点监测的造船企业造船完工1181万载重吨，同比下降13.1%。承接新船订单1113万载重吨，同比增长74.5%。4月底，手持船舶订单9383万载重吨，同比下降24.9%。

　　1～4月份，39家重点监测的造船企业完工出口船981万载重吨，同比下降11.2%;承接出口船订单1017万载重吨，同比大幅增长110%;4月末手持出口船订单8013万载重吨，同比下降23.6%。

　　1～4月份，船舶行业80家重点监测企业，完成工业总产值1013亿元，同比下降18.9%。其中，船舶制造企业524亿元，同比下降33.3%;船舶配套企业75.5亿元，同比下降31.4%;船舶修理企业37.7亿元，同比下降7.2%。

　　1～4月份，船舶行业80家重点监测企业完成出口交货值468亿元，同比下降29%。其中，船舶制造业420亿元，同比下降29.3%;船舶配套业18.7亿元，同比下降37%;船舶修理业24.5亿元，同比下降16.5%。

　　2013年1～4月，船舶行业80家重点监测企业，实现主营业务收入663亿元，同比下降22.5%。实现利润总额20.5亿元，同比下降56.7%。

　　从 上述数据中可以看出，我国造船行业延续之前的弱复苏态势，由于受全球航运市场略有回暖的影响，我国船舶行业新承接船舶订单量同比大幅增长，不过造船完工量 继续下降，工业总产值出现连续第二次下降。目前不少中小型造船企业处境仍不容乐观，加之新造船价格仍处在低位，船厂利润仍未改善，BDI指数近期又开始出 现回落，预计短期国内造船行业复苏力度或将有所放缓。(中国钢铁现货网)