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铁矿石 将继续向下运行

发表时间:2014-4-28 14:18:07      点击:

  4月末,铁矿石期现货价格再度回到较为纠结的位置,期货主力1409合约800一线、近月1405合约850一线附近的阻力,以及普氏指数110附近的支撑,再次受到考验。

  终端需求面临较大压力

  数据显示,1—3月,房屋新开工面积累计同比下降25.20%,尽管降幅较2月份收窄2.2%,但仍处于低点,甚至超过2008年经济危机时的降幅。更令市场担忧的是,同期商品房销售面积累计同比增速也继续下滑,跌幅较2014年前两个月扩大3.7个百分点,为-3.8%。房地产销售数据大幅走弱,一方面直接打压市场对房地产需求的预期,钢材(3276, 1.00, 0.03%)需求疲弱的事实也得到印证;另一方面,直接导致房地产开发投资完成额出现同比增速下滑,投资活动的降温使得市场对实体经济的担忧加剧,这两种影响叠加之后都将促使钢材需求面临较大的下行压力。

  虽然一季度各项经济数据出台后,政府也多次提及并出台保就业方案,实际成效暂时难以估计,但由于受众主要为小微企业,预计对整个实体经济的影响也较为有限。在宏观经济整体趋弱的背景下,钢铁及其相关行业的需求也难见显著改善。

  粗钢产量再创新高

  中钢协公布的最新数据显示,4月中旬重点钢企粗钢日产量为174.94万吨,旬环比上涨0.12%;预估粗钢日产量为228.02万吨,旬环比上涨5.98%,粗钢产量一举刷新历史高点。受3月下旬原材料价格降至低位,以及钢材需求释放的双重刺激,钢厂加大马力释放产能,河北地区高炉开工率回升至84.13%,全国高炉开工率回升至88.12%,这将对近期铁矿石需求形成支持。但同时4月中旬重点企业钢材库存为1581.49万吨,旬环比增加67.56万吨,较正常库存水平高出近300万吨,成材库存占用资金的增加对于本就负债累累的钢企而言又添新愁。另外,尽管当前铁矿石日耗量较高,但经过了连续几周的船货采购放量,5—6月,矿石到港量将保持高位,而当前大中型钢企铁矿石库存保持在35天左右,也处于历史偏高水平,因此,后期矿石需求或将面临降温。

  综上所述,在全球铁矿石供应继续扩张、中国主要港口囤积矿石持续高于1亿吨的背景下,尽管目前较高的粗钢产量仍对短期矿石需求构成支撑,但受中国宏观经济表现疲弱、钢铁终端需求弱势维稳且面临下滑、钢厂采购节奏有可能再度放缓的多重因素影响,我们仍然对后期铁矿石期现货价格保持偏空思路,若5月钢铁需求仍无显著改善,矿价运行重心恐将继续下移。