萎靡了大半年的铁矿石，终于在年末迎来一波堪称强劲的涨势。从9月初至今，品位63.5%的进口铁矿石价格从每吨94美元涨至137美元，涨幅达到46%。这样的情形让人疑惑：“疯狂的石头”又要卷土重来了?

　　年末铁矿石拉涨50% 复苏前兆还是反弹尾声

　　业内人士分析，铁矿石大涨和四季度宏观经济回暖以及钢材价格反弹是分不开的。近两个月，龙头钢厂宝钢连续两次上调主流产品出厂价，累计幅度在200元/吨左右，这给市场注入了较强信心。

　　钢铁现货交易平台“西本新干线”高级研究员邱跃成指出，从短期看，铁矿石跳涨与钢厂集中补库存有关。统计显示，今年9月以来，我国沿海港口的铁矿石库存从逾1亿吨逐步下滑至8000万吨左右，很多钢厂的原料库存不足20天。

　　随着开工率回升，企业存在补库存需求。而最近恰逢国外圣诞假期，多数矿山暂缓供货，使市场上的惜售现象有所增多，客观上助推了矿价上涨。

　　从长期看，中央政府提出推进城镇化，让部分市场参与者产生一种错觉，即房地产将迎来新一轮扩张。房地产占钢铁需求的半壁江山，这个行业的好转对铁矿石的刺激作用不言而喻。

　　对此，有分析人士指出，新型城镇化重点在于人的城镇化，很难说会带动房地产复苏，但的确会拉动轨道交通、燃气管道等基础设施的建设。“这对铁矿石市场来说也是利好，只是利好效应没有预期的那么大。”

　　在多数人看来，本轮铁矿石上涨难以持久。有钢厂人士告诉记者，现在矿价的上涨很大程度上是贸易商积极心态主导的拉涨，缺乏成交基础。“原来矿价较低时，炼一吨钢还有一两百元的利润。现在矿价上来了，钢厂又不赚钱了，采购意愿正在减弱。”

　　再加上天气转冷，北方已难以展开户外施工，南方的钢材需求也日渐减少。业内人士预计，铁矿石的快速拉涨难以维持，短期内将呈现窄幅波动走势。

　　长远而言，“我的钢铁”副总经理贾良群指出，过去两年的高矿价，驱动国际矿山大量投资扩张产能。虽然受国际形势影响，这些扩建项目有所减缓，但高投资带来的惯性仍在。并且，近两年我国的铁矿石进口目的地从28个增加到67个，议价能力也在提升。“铁矿石供应最紧的时候已经过去了，矿价走势将由强于钢价向弱于钢价转变，并且这种转变有可能是趋势性的。”

　　基建投资刺激钢市“重生”

　　受发改委再次加大力度审批基建项目的影响，25日期钢出现强势上涨。中期来看，随着市场信心的好转，期钢仍有一定的上行空间。

　　期钢突破前期3500—3700振荡区间上沿后，在3800附近盘整，多空双方争夺激烈。受发改委再次加大力度审批基建项目的影响，昨日期钢出现强势上涨，创反弹以来新高。中期来看，随着冬储的进行以及对明年市场积极的预期，期钢将呈振荡偏多格局。

　　库存增加，冬储现象显露

　　全国钢材库存自今年春节后升至年内高点近1900万吨后持续下降，重点城市钢材库存连续5周低于1200万吨，为2009年以来的最低水平，钢贸商作为钢材市场蓄水池的作用逐渐弱化。进入11月份，施工淡季随之来临，大规模冬储现象并未出现，对于未来走势，钢贸商保持谨慎态度。但是随着新政府上台，积极的政策面逐渐明朗，自11月底开始，虽然钢材整体库存仍在持续减少，但是全国螺纹钢库存率先出现增加，并且已经持续4周，时间节点上早于去年，但周环比增幅相对往年有限，显示出目前钢贸企业态度仍然谨慎，但是库存持续增加说明螺纹钢冬储正在进行。截至12月21日，不仅螺纹钢库存继续增加，而且板材库存亦首次出现增加，钢贸企业冬储范围正在扩大，这对钢材价格将起到一定的拉动作用，而目前钢材库存处于偏低水平，库存的增加短期内对钢价不会造成压力。

　　进口矿高配比及港口库存不断下降支撑矿价上行

　　由于进口矿石品位高，国内生产企业更愿意选择进口铁矿石是个不争的事实。2012年，进口铁矿石在性价比上优于国内矿石，企业烧结矿中进口铁矿石配比一直维持高位。华北地区作为我国钢铁重要产区，今年以来，这一比例最低为77%，最高时曾达到93%，而2011年最低配比为50%，最高比例也仅在80%。高于往年的配比使得国内进口铁矿石消耗量较大，在进口量同比依然呈现增加的背景下，进口铁矿石库存持续下降，目前港口进口铁矿石库存量创下2010年以来的最低水平。截至12月21日，港口库存为7381万吨，比去年同期减少2300万吨。以上两个因素对进口矿石价格起到强烈的支撑作用。自9月份矿石价格出现反弹后，澳洲PB粉矿从88美元反弹至135美元，涨幅为53%，而国内铁矿石价格涨幅仅有18%，为进口矿涨幅的三分之一，原料价格的强势使得成本支撑作用日渐凸显。

　　下游需求逐渐向好利多钢材市场

　　自2010年4月房地产调控以来，国房景气指数一路下滑，2012年9月国房景气指数94.39，创下1997年以来的新低。最近两个月的数据显示，国房景气指数止跌企稳，小幅回升，市场信心正在逐渐恢复中。国房景气指数作为一个先行指标，通常领先钢材价格6个月左右，如果未来几个月国房景气指数能够持续小幅上行，那么这或预示着钢价上涨为期不远。

　　此外，房地产行业的其他指标也均出现好转迹象，房地产开发企业购置面积增速在7月份触底后逐渐趋稳，房地产开发投资同比增幅稳中趋涨，均显示出市场信心明显增强。同时，李克强总理反复提及的城镇化建设无疑给市场注入强心剂。

　　综上所述，目前基本面正在逐渐好转，但是市场完全恢复则需要一定的时间，所以短期内期钢仍有可能出现盘整格局甚至出现回调，中期来看，随着市场信心的好转，期钢仍有一定的上行空间。

　　一周钢市：市场情绪好转

　　据中钢协统计，12月上旬重点大中型企业粗钢日均产量为165.69万吨，旬环比增长0.98%;预估12月上旬全国粗钢日均产量为194.5万吨，旬环比下降0.76%。12月上旬，重点企业粗钢日均产量已恢复至7月中旬以来的最高水平。近期港口铁矿石库存持续下降，进口矿价格出现跳涨，均显示出钢厂对原料补库的需求迫切，后期粗钢产能释放将进一步加快。

　　螺纹钢社会库存小幅回升。截至12月21日，全国钢材社会库存为1177万吨，较12月14日小幅回升4.82万吨。螺纹钢社会库存已经连续4周小幅回升。随着钢厂持续去库存，钢厂库存量已得到明显消化，12月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1033.10万吨，旬环比下降0.65%，较8月中旬1248.60万吨的高点已累计下降17.26%。钢厂库存减少，而社会库存增加，说明市场情绪已开始好转。

　　近几周终端采购量基本稳定，这有助于市场价格的企稳。但随着冬季的来临，户外施工难度加大，建筑钢材需求淡季已经来临，预计近期终端需求将开始回落。

　　铁矿石价格大幅上升使得估算毛利迅速消失。截至12月25日，螺纹钢全国均价为3612元/吨，较12月18日小幅回落19元/吨。随着国内宏观经济的好转，进口矿在期货价格上涨的带动下出现加速上涨。钢价涨幅不及铁矿石涨幅，成本对钢价将有所支撑。

　　2012年，无论是钢价，还是库存，都是在不断下降。整个钢铁产业链去库存周期之长，幅度之大为历年来罕见。但钢价下降不可能一直持续，明年上升的迹象已经初露。钢铁产业链去库存已经基本结束，需求最差的时期也已经过去，明年钢市值得期待。(中国建筑新闻网)